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需求释放“忽冷忽热”,45#钢管成本不断下移的局面

需求释放“忽冷忽热”,45#钢管成本不断下移的局面

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         需求释放“忽冷忽热”,45#钢管成本不断下移的局面
   
                    

      45#钢管厂减产的力度和广度都在不断加大,钢企同时也在进行降本增效的措施,目前钢企的忧患意识正在不断增强,预计钢厂的大幅减产将会持续。从需求端来看,由于传统淡季的需求释放呈现“忽冷忽热”的态势,高温多雨的天气因素依然是限制需求释放的重要因素,需求释放的可持续性是市场担忧的重点。从成本端来看,钢厂的大幅减产行动,已经对原料端产生了已经较大的影响,原料端的价格呈现明显下降的态势。短期来看,市场将面临供给延续缩量,需求释放“忽冷忽热”,成本不断下移的局面,

   市场氛围乐观带动盘面价格走高。二季度,钢材需求旺季不旺,房地产市场表现疲弱,疫情管控使得终端需求难以释放,库存难以有效去化,对价格形成拖累。宏观方面,由于美联储加息对大宗商品形成压制,加上全球经济见顶回落,国内经济因为疫情承压,宏观与产业形成共振,加剧了行情的下跌。



    淡季特征明显,库存去化缓慢。今年    45#钢管库存呈现不同于往年的两个特点,一是3月份库存最高值较往年相比较低,二是库存去化曲线震荡走平,去化速度大大降低。库存绝对值较低,主要是因为上半年供应端的减量造成的。虽然2020年因疫情第一年原因库存去化速度也变慢,但库存绝对值仍然较高,因当时供应端尚未有明显减量。库存去化平缓则是由于终端需求走弱造成旺季不旺,叠加部分城市因疫情防控影响开工,表观需求大幅走低。


   这个从销售传导到开工的过程至少需要2-3个季度的时间,因此房地产市场销售企稳可能会在四季度,最终用钢需求增加可能会在明年上半年。


   下半年钢材市场将面临着供需双减格局, 45#钢管价格重心将有所下移。供给端整体压力减轻,粗钢减量政策和钢厂主动减产将带来产量的下滑。需求端淡季拖累行情走势,房地产市场依然疲弱,基建相对支撑部分用钢需求。但基建部分增加的用钢需求不足以弥补房地产市场减少的用钢需求。库存去化并不顺畅,金九银十阶段库存或可加快去化。因此,预计下半年钢材市场价格重心或将进一步下移,钢厂利润或有回升。策略方面,单边可考虑逢高沽空,对冲方面则可考虑做多钢厂利润。风险点在于下半年稳经济政策超预期,使得终端需求表现好于预期。





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